高盛:美元已被大幅高估 衰退真正降临时强美元或难持续

2022-05-17 07:46:54 金十数据 

虽然美元通常会在经济衰退临近时走强,但一旦进入衰退,押注美元走强就不灵验了。

这是高盛集团全球星际官网和新兴市场策略联席主管Zach Pandl等人的看法,其所援引的历史数据显示,美元在经济萎缩期间表现更为复杂

投资者今年已转向美元寻求避险,彭博的美元指数六周连涨,上周四更是触及两年高点。然而,随着彭博经济学家把今年经济衰退的概率提高到30%,美元强势可能很快就会受到威胁。

可供参考的是1999年到2001年这段时期,当时美国经济也跟当下的成长股估值下跌、积极的美联储和强势美元类似。高盛认为,美元目前被“大幅高估”了约18%。

高盛预计,未来几周的美元走势有两种可能性:如果全球经济增长前景改善,随着投资者转向高风险资产,美元会走软;如果世界经济确实陷入衰退,美元将前景黯淡。

在前一种情况下,应该做空美元兑多数货币,该行尤其看好加元大宗商品出口国货币。在后一种情况下,日元可能会跑赢美元,因为日元经常在经济衰退期间表现良好。分析师们预测,如果经济衰退到来,日元升幅最高可达20%。

“美元在经济衰退中和衰退前后的表现没有其他资产那么清晰”,Pandl等人写道,它取决于美国资产市场与其他市场的相对表现等因素。

当然,美国是否会陷入衰退仍是华尔街还在争论的一大问题。高盛前首席执行官Lloyd Blankfein周日在哥伦比亚广播公司的“Face the Nation”节目上表示,这是一个“非常非常高的风险”。

然而,高盛高级信用策略师Amanda Lynam周一向彭博电视的Surveillance节目称,该公司的经济学家并未把经济衰退当成他们的基准情景假设,不过她也谈及涉及经济放缓的其他假设。

(责任编辑:王治强 HF013)
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